到期债务规模减少 多家房企债务获展期

2021-12-02 09:08:01

监管层面传递积极信号,房企融资规模也迎来结构修复。12月1日,贝壳研究院发布数据显示,2021年1-11月房企境内外债券融资累计约8466亿元,较2020年同期下降19%,金额规模减少1990亿元。其中,11月单月房企境内外债券融资共发行48笔,较上月增加17笔,发行规模折合人民约473亿元,环比增加55.6%,同比减少43.4%。境内债市由优质发债主体主导的结构影响,发债利率下降,发债期限延长。

发债规模或跌落万亿

根据贝壳研究院统计,2021年1-11月房企境内外债券融资累计约8466亿元,较2020年同期下降19%,金额规模减少1990亿元。前10月累计发债规模占比2020年全年约70%,临年末,根据当前债券市场趋势,预计2021年发债规模将回落至万亿元之下。

2021年1-11月,房企境内债券规模占比71%,较2020年同期上升10个百分点;境内1-11月累计发债规模约5978亿元,同比下降约6.3%。

境外方面,今年1-11月房企累计发债折合人民约2487亿元,同比下降约39%。房企境外融资规模降幅进一步扩大,占比降至30%以下,维持五年来低位。

融资成本方面,房企境内债券融资11月均票面利率4.05%,较上月下降13个基点。利率本月主要受到结构影响下降,由保利、中海、招商蛇口领衔的优质发债主体更容易获得较低利率。

境外债券融资11月均票面利率为8.03%,较上月下降262个基点。受到企业信用及规模影响,两笔美元债利率分化明显,分别为2.55%与13.50%。

地产分析师严跃进指出,期房企销售端受困,给整体现金流安全带来了压力,而融资“输血”无外乎发债、配股、变卖资产等,11月初银行间市场交易商协会传递出了明显信号,各大房企也积极抓住放松的窗口期。

央企、地方国企更具融资优势

记者注意到,境内融资规模虽出现修复上涨,但央企、地方国企显然更具优势。

今年11月初,保利发展成功发行25亿元中期票据,票面利率仅3.25%;中海也在11月完成29亿元公司债券的发行,票面利率最高3.38%。招商蛇口、厦门建发、首开股份……都在此期间进行了“补血”。

贝壳研究院数据显示,11月境内债券共发行46笔,发行规模约457亿元,环比增加125.1%,同比减少17.7%,其中境内债券发行规模占比约97%。11月房企境内债具有较强的结构特征,46笔债券中44笔发债主体为中央或地方型国有企业,占比约96%,其余两笔发债主体为万科旗下的印力集团,优质发债主体优势愈加显著。

受国内房地产行业宽信用预期影响,内房企多笔到期债务成功获得展期,部分房企短期流动得到阶段缓解,境内债修复预期明显超过境外债。

而与之相对的,11月房企境外仅成功发行2笔债券,发债规模2.58亿美元,发债数量与规模同为年内单月最小值;规模环比下降83.6%,同比下降94.3%。贝壳研究院高级分析师潘浩表示,境外美元债市场低预期持续走高,内房企暴雷影响与信用下调危机仍在发酵,结合年末房企美元债余额不足,12月境外债预计维持低温。

整体来看,11月房企境内外债券融资共发行48笔,较上月增加17笔,发行规模折合人民约473亿元,环比增加55.6%,同比减少43.4%。

到期债务规模减少多家房企债务获展期

2021年11月,房企境内债券融资发行均期限为3.7年,较上月增加约1.3年,境内发债主体的结构变化增加了一定的发债期限。境外债券均发行期限为1.9年,较上月增加约0.3年,境外债,在低预期下,成功发行的两笔债券均为3年以下的中短期债务。11月房企境内债发行期限结构延长,境外低预期下仅发行中短期债券。

就在11月22日晚间,保利发展公布了公司债券预案公告,拟发行公司债券规模为不超过人民98亿元(含人民98亿元)。该笔债券规模大的同时,期限也足够长,有10年之久。

到期债务方面,11月房企境内外债券融资到期债务规模约731亿元,环比减少5.3%,同比减少12.7%,到期债务净额258亿,房企偿债压力整体较10月有所缓解。与此同时,11月内包括阳光城、中国奥园、花样年等多家房企多笔到期境内外债券成功获得展期。房企股权、资产等交易也在月内保持活跃,内房企短期流动正在积极修复过程中。

贝壳研究院预计,12月房企到期债务维持在800亿规模,房企偿债压力仍然较高。“距离年末仅剩1个月时间,房企将会加速出清存货,或将延续下半年以价换量的策略。”潘浩称。

(北京商报记者王寅浩)

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